Amazon, yılın son çeyreğinde beklentilerin ötesine geçen bir performansla hem gelirlerini hem de stratejik önceliklerini ortaya koydu. Şirket, döviz kuru etkisi hariç tutulduğunda dördüncü çeyrekte 213,4 milyar dolar net satış elde ederek geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 12 büyüme kaydetti. Tatil dönemine ilişkin harcama endişelerine, enflasyon ve tarifelerin tüketici talebini baskılayabileceğine yönelik beklentilere rağmen gelen rekor satışlar, Amazon’un perakende tarafında ivmesini koruduğunu gösterdi.
Reklam gelirleri de güçlü artışını sürdürdü. Şirket, dördüncü çeyrekte reklamdan 21,3 milyar dolar gelir elde ederek yıllık bazda yüzde 22 büyüdü. Amazon’un 2025 yılı toplam reklam geliri ise 68 milyar dolara ulaştı. Özellikle Prime Video, yayıncı reklamverenlerden gelen talep sayesinde önemli bir gelir kalemi olmaya devam etti. Bu sezon yayınlanan Thursday Night Football karşılaşmaları maç başına ortalama 15 milyonun üzerinde izleyiciye ulaşarak geçen yıla kıyasla yüzde 16 artış sağladı.
Bulut bilişim tarafında ise Amazon Web Services (AWS) dikkat çekici bir performans sergiledi. Şirket, üçüncü çeyrekte AWS’den 35,5 milyar dolar gelir elde etti; bu rakam yıllık bazda yüzde 24 artış anlamına geliyor. AWS’nin yıllıklandırılmış gelir hızı 142 milyar dolara yükselirken, bir önceki çeyrekte bu rakam 132 milyar dolar seviyesindeydi. CEO Andy Jassy, yatırımcılarla yapılan kazanç toplantısında AWS’nin son 13 çeyreğin en hızlı büyümesini kaydettiğini özellikle vurguladı.
Rekor satışlar ve çoklu büyüme motoru
Amazon’un performansı, yalnızca e-ticaretle sınırlı olmayan çok katmanlı bir büyüme modeline işaret ediyor. Reklam ve bulut bilişim gelirleri şirketin kârlılık profilini desteklerken, yapay zekâ destekli yeni ticaret deneyimleri de ölçek kazanmaya başladı. Şirketin ürün keşfini kolaylaştıran dahili yapay zekâ asistanı Rufus, 300 milyon kullanıcı tarafından aktif olarak kullanılıyor ve 2025 yılında 12 milyar dolarlık satışa katkı sağladı. Amazon, “agentic commerce” olarak tanımlanan, kullanıcı adına karar alabilen ve alışveriş süreçlerini optimize eden yapay zekâ tabanlı ticaret yaklaşımını stratejik öncelik olarak konumlandırıyor.
200 milyar dolarlık yatırım kararı ve piyasa tepkisi
Tüm bu büyümeye rağmen Amazon’un 2026 için açıkladığı 200 milyar dolarlık sermaye harcaması planı, piyasada temkinli bir karşılık buldu. Analist beklentileri 146 milyar dolar seviyesindeyken gelen daha yüksek yatırım projeksiyonu, şirket hisselerinin bilanço sonrası yüzde 10’dan fazla değer kaybetmesine yol açtı. Yatırımcılar, özellikle büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ odaklı harcamalarını uzun vadeli ve henüz kanıtlanmamış getiriler açısından daha yakından izliyor.
Jassy, söz konusu yatırımların önemli bölümünün veri merkezleri ve yapay zekâ altyapısına, özellikle de AWS’ye yönlendirileceğini belirtti. Şirketin Trainium çipleri ve donanım stratejisi de bu vizyonun merkezinde yer alıyor. Jassy, artan talebe dikkat çekerek, yapay zekâ alanındaki büyümenin henüz başlangıç aşamasında olduğunu ifade etti. Yapay zekâ yetkinliğine sahip şirket ve çalışan sayısı arttıkça, çıkarım maliyetleri düştükçe talebin katlanarak büyüyeceğini savundu.
Yatırım ve istihdam
Amazon’un agresif yatırım planı, son yıllarda Jassy liderliğinde gerçekleştirilen işten çıkarmalarla birlikte değerlendirildiğinde daha karmaşık bir tablo ortaya koyuyor. Şirket, Ocak ayında 16 bin kurumsal pozisyonu kapattı. Bir yanda maliyet optimizasyonu ve verimlilik hamleleri, diğer yanda tarihsel ölçekte altyapı yatırımları söz konusu.
Amazon’un stratejisi; kısa vadeli piyasa dalgalanmalarına rağmen yapay zekâ ve bulut altyapısında liderlik konumunu pekiştirmek. Ancak yatırımcıların asıl sorusu, bu yüksek ölçekli harcamaların ne zaman ve hangi marj seviyesinde geri döneceği. Şirket, 2026’ya girerken yalnızca perakende devi değil; reklam, bulut ve yapay zekâ ekseninde çok yönlü bir teknoloji platformu olarak konumunu yeniden tanımlıyor.